上市公司半年報已披露完畢，數據顯示，美的、格力、海爾、志高4大家電企業空調業務共實現銷售收入達935億元，離千億大關僅一步之遙。不過，受原材料上漲、政府對空調節能惠民補貼減少等因素影響，4家企業的凈利潤增幅各異，其中志高控股甚至出現了虧損。
對此，家電行業資深專家劉步塵(博客)向網易財經表示，下半年隨著空調節能惠民補貼的取消，一些二三線的、對國家補貼依賴度過高、產品附加值偏低的品牌，利潤會進一步下降，而一線的、產品議價能力較強的企業，隨著變頻空調比例的上升和整體空調價格的走高，其盈利反而會持續上升。
格力盈利能力最強 志高出現虧損
上半年，收入最高的是美的電器，公司實現營業收入620.37億元，同比增長58.97%，實現凈利潤19.69億元，同比增長13.66%，其中空調及零部件實現收入425.16億元，同步增長64.44%。
單從收入來看，美的的空調業務銷售收入已經超過了格力，數據顯示，格力上半年實現營業收入400.62億元，同比增加60.52%;實現凈利潤22.08億元，較上年同期增長40.37%，其中空調收入為372.04億元，同比增長61.86%。
不過，從盈利能力來看，格力則明顯勝美的一籌，格力上半年整體凈利潤率達到了5.5%，而美的則只有3.18%。家電行業資深專家劉步塵指出，格力始終專注于空調行業，幾乎已經把產品做到了極致，因此擁有更強的議價能力，盈利也更高。
而對于海爾來說，空調雖然也是主營業務之一，其上半年空調銷售收入為82.47億元，在空調企業中位居第三。但對其貢獻更大的還是冰箱和洗衣機，根據中怡康數據統計，上半年海爾冰箱、洗衣機市場零售額份額分別為25.59%、25.47%，均位居行業第一。
總的來看，青島海爾上半年實現收入379.95億元，歸屬上市公司股東凈利潤15.27億元，分別同比增長17.99%和19.14%。從凈利潤增速來看，雖然不及格力的40.37%，但優于美的的13.66%，整體凈利潤率為4.02%。
對志高控股而言，情況則顯得不容樂觀，公司上半年營業額雖然達到55.29億元，增幅為18.6%，但期內凈利潤虧損了1331萬元，主要由于公司錄得大額非現金開支，包括股本結算股份付款770萬元及與非上市認股權證有關之公平值虧損1.38億元，加上政府補助減少4.45億元，令其期內出現虧損。
節能補貼取消對一線品牌影響不大
值得一提的是，報告期內，政府已于6月1日起取消了對空調節能惠民的補貼，使得上述4大企業有3家的營業外收入均出現了不同程度的下降。
其中，美的上半年來自節能補貼只有2.86億元，較去年同期的6.26億元減少了3.4億元;海爾上半年的節能補貼為0.82億元，較去年同期的3.5億元減少2.68億元;志高則從去年的5.96億元減少至1.51億元，減少金額為4.45億元;只有格力的補貼仍達到11.36億元，較去年的10.41億元略有增長。
從去年全年來看，美的、格力、志高及海爾的節能惠民補貼分別達到23.51、21.47、8.09及6.61億元，這意味著，隨著節能惠民補貼的取消，幾大空調企業下半年都將減少少則幾個億、多則十幾個億的收入。這也令市場普遍憂慮此舉會否影響這些企業的盈利。
對此，劉步塵表示，美的、格力、海爾三大品牌產品附加值較高，隨著下半年變頻空調銷量的增加，有望占據40%-50%的市場份額，加上變頻空調價格相對較高，利潤空間更大，還有空調整體價格也有望走高，這同樣會提升企業的盈利水平，因此，取消補貼對這些企業影響不大，“但像志高等二線品牌或者其他三線品牌，對國家補貼依賴度過高，產品附加值偏低，盈利前景就不容樂觀。”
一位家電行業分析師也認同這樣的觀點，其認為，一線品牌主要還是靠產品來拉動銷售，并且議價能力強，可以調整產品結構來彌補政府補貼取消所帶來的影響。但二三線品牌本身議價能力就不強，取消補貼后降價策略可能已行不通，銷售也會隨之下滑。
展望未來，劉步塵認為，伴隨著農村市場的爆發，空調行業未來4-5年應能維持20%左右的增速，行業發展會呈現出三大特征：第一，強者恒強弱者恒弱，目前格力和美的空調市場份額已超過50%，未來可能會進一步提升至60%-65%;第二，會有大批空調企業涌現，這些企業主要是低價搶占農村市場，但最終能剩下的企業不多;第三，主流品牌加大國際市場的布局，包括美的、格力都會在發達國家和一些發展中國家建廠。
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